Моя Эстония

Кризис, как и любая экстремальная ситуация, обнажает скрытые достоинства и недостатки. Чем дальше, тем больше мы видим спрятанных в шкафу скелетов. В Европе кризис первым ударил по Исландии. Теперь внимание многих европейцев приковано к ситуации в развивающихся странах Старого Света, в частности, прибалтийских государствах.

Столкнувшись с самым серьезным финансовым и экономическим кризисом за последнее столетие, правительства развитых и развивающих стран, как по команде, делают одно и тоже: снижают базисные ставки, массированно вливают ликвидность в финансовый сектор, широко предоставляют налоговые льготы, стремятся ослабить национальную валюту. Но существует ряд стран, которые выбрали свой специфический путь выхода из кризиса. И эти страны являются нашими ближайшими соседями. Это страны Прибалтики: Латвия, Литва и Эстония.

В чем же специфика преодоления кризиса по-прибалтийски? Она заключается в отказе от девальвации валют (в нашем случае, по отношению к евро) и стимулировании экономики за счет увеличения бюджетного дефицита. А также в проведении политики повышения налогов, прежде всего, НДС, в открытом снижении зарплат в государственном секторе, резком сокращении расходов на все социальные программы и замораживании пенсий, которые и так являются одними из самых низких в объединенной Европе.

Латвия: вторая в списке

Как известно, первым европейским государством, фактически объявившим дефолт, стала Исландия. «Почетное» второе место заняла Латвия. Представители латвийского правительства прямо заявляли, что без получения экстренной помощи от Международного валютного фонда и Евросоюза в размере 7,5 млрд евро стране не удалось бы избежать финансового коллапса уже в ближайшие месяцы. По всей видимости, этот кредит будет не последним в наступившем году. И это при том, что все население Латвии насчитывает 2,3 млн человек.

Экономическое развитие Латвии было одним из самых быстрых в Европе в новом веке. Особенно оно ускорилось после 2004 года, когда страна стала членом ЕС. Вплоть до 2008 года темпы роста ВВП страны достигали двузначных значений. В реальности же рост внутреннего потребления носил чисто спекулятивный характер. Он был основан, как уже говорилось выше, на приходе длинных европейских денег и направлялся прежде всего не на развитие каких-либо секторов промышленности, сельского хозяйства или услуг, а на ипотечное и другие виды потребительского кредитования. В данных условиях финансовый кризис, который проявился в уходе иностранных инвестиций из страны, не мог не привести к концу экономического процветания Латвии.

Депрессия в Латвии началась значительно раньше, чем в большинстве европейских стран — уже во II квартале 2008 года, однако, скорее всего, Риге удалось завершить прошедший год с положительными цифрами по динамике ВВП. Но 2009 год, по прогнозам самого правительства, должен стать обвальным. ВВП снизится на 5%, а бюджетный дефицит вырастет на те же 5%. Европейская комиссия делает еще более неутешительные прогнозы — по ее версии падение составит 6,9%. При этом инфляция будет лишь усиливаться — правительство надеется, что она не превысит 10,5%, а это означает, что не удастся сколь-нибудь значительно снизить ставку рефинансирования. Прибавим к этому снижение зарплат, повышение налогов, рост безработицы — и вот он, кризис.

Ну а каковы в текущих условиях действия правительства и Центробанка? Возможность для маневра у них крайне мала, и без финансовой поддержки Европы и США все их усилия обречены на провал. Даже если бы латвийский лат не был бы жестко привязан к евро, латвийское правительство не могло бы пойти на девальвацию своей валюты, так как это привело бы к резкому повышению стоимости заемных прежде всего ипотечных средств. Кроме того, увеличился бы и торговый дефицит, так как значительную часть импорта составляют энергоносители, а сокращение его физического объема представляется мало достижимым.

В этих условиях латвийский центральный банк сделал единственное, что было в его силах: снизил ставку по депозитам для банков с 3% до 2%. Но ни один эксперт не выразил восхищения этим ходом и не предсказал, что он приведет к росту предложений на кредитном рынке страны. Рига планирует войти в зону евро в 2012 году. Скорее всего, ей это удастся. Только вот какой к этому времени у нее будет объем госдолга на душу населения, да и не уменьшится ли само население страны — это большой вопрос.

Эстония: вопреки традиции

Медлительность эстонцев стала основой для массы анекдотов об этой прибалтийской стране. Однако развитие экономической ситуации в настоящий момент заставляет поверить, что временами эстонцы не так уж и медлительны. К сожалению, лучше бы они не изменяли себе. «Опоздав» с началом рецессии по сравнению с Латвией, к концу года Эстония существенно опередила последнюю по темпам падения.

В ноябре 2008 года промышленное производство страны упало на 7,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 17,7% по сравнению с 2007 годом. В декабре падение продолжилось на 0,5% и 11% соответственно. Причиной этого стало резкое снижение (9,5%) внутреннего спроса и не менее резкое сокращение экспорта (8,9%). Только в декабре прошлого года он уменьшился на 27%, в то время как импорт вырос на 19%. По прогнозу эстонского центробанка, сжатие ВВП страны в 2008 году превысит 5,5%, а в 2009 году — еще на 3,5%. Дефицит торгового баланса сохранится на протяжении всего 2009 года.

В банковской сфере результаты также не радужные. В конце года наметился стремительный рост просроченной задолженности в эстонских банках — он вырос до 8,1%. И основой увеличения этого негативного показателя стали ипотечные кредиты.

Несмотря на столь не обнадеживающие результаты, эстонские монетарные власти проявляют удивительное спокойствие и даже противопоставляют ситуацию в своей стране тому, что происходит в соседней Латвии. Таллин даже позволяет себе говорить, что он не будет принимать финансовую помощь на латвийских условиях. Столь странная постановка вопроса объясняется довольно просто. В Эстонии попросту отсутствует национальный финансовый сектор. Более 90% его контролируют шведские банковские группы, прежде всего, Swedbank, а для них ни общий объем кредитов, выданных в Эстонии, ни предполагаемый бюджетный дефицит страны в размере 5 млрд крон (примерно 450 млн долларов) не представляется существенным.

Эстонское руководство прямо заявляет, что ему не удастся обойтись в 2009 году без серьезных заимствований. Но финансовую политику оно строит с опорой на Швецию, которая демонстрирует твердое намерение не оставить Таллин в беде и помочь ему войти в 2012 году в зону евро.

Литва: «прибалтийская бухта спокойствия»

Сохранение бюджетного дефицита в приемлемых размерах является, по существу, единственным экономическим преимуществом Литовской республики перед своими соседями. В 2008 году он составил 2,9% от ВВП, а в 2009 году Европейская комиссия ожидает, что он не превысит 3%. В отношении других параметров Литва соответствует общим прибалтийским показателям. Экономика с IV квартала вошла в рецессию (в декабре ВВП упал на 1,5%, промышленное производство — на 4,4%), дефицит платежного баланса составил 638,8 млн лит (245,2 млн долларов) и это несмотря на резкое сокращение импорта в связи с падением спроса. ВВП в будущем году обещает сократиться более чем на 4,8%, что повлечет за собой соответствующее сокращение спроса.

По мнению большинства экспертов, Литве не удастся избежать крупных заимствований для смягчения экономического падения. Об этом говорят и интенсивные переговоры властей страны с Евросоюзом и МВФ о предоставлении кредита на 1 млрд долларов. Скорее всего, он будет предоставлен уже в первом квартале текущего года. Тем более что Вильнюс уже выполнил требования по повышению налогов, которые обычно предъявляет Евросоюз и МВФ при предоставлении подобных займов. Только в декабре стоимость электричества, газа, других видов горючего, содержание домов выросло на 23,3%, продукты питания — на 10,9%, табак и алкоголь — на 15,3%. Конечно, темпы падения жизненного уровня основной массы населения в 2009 году уменьшатся, но оно уже не будет строить радужных надежд при присоединение к зоне евро, как при вхождении в ЕС.